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人民币加入SDR 对一般人意味着什么?

2019-04-10 09:37:36 来源:广州日报

经过漫长的交涉之后,人民币加入国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)一事终于修得正果,在2016年10月1日成为现实。加入SDR篮子后,人民币在其中占比10.92%,排行第三,其他货币为美元(41.73%)、欧元(30.93%)、日元(8.33%)、英镑(8.09%)。与此同时,中国国债三个月基准利率将成为SDR利率篮子中的人民币计值工具。

这对为此付出长期努力的中国政府与学界而言无疑是件好事,对一般人意味着什么?目前诸多说法中其实存在一些迷思与误解。

首先公众最为关心的,自然是人民币汇率变化,加入SDR是不是意味着人民币汇率不怕跌了呢?并非如此。一般人们会认为,加入SDR对于一国货币具有支撑作用,因为人民币更有可能被当做一种国际储备看待,因此加入SDR也被认为是一种特权。根据外资行渣打银行估计,人民币未来五年间全球外汇储备中的占比将达到和日元、英镑同样的水平,即从1%升至5%,这意味着资本净流入3000亿美元,他们也预计海外机构投资者会加大配置人民币资产。尽管如此,这种估算即使成真,对于人民币汇率的支撑,仍旧过于间接。汇率是诸多因素的叠加,加入SDR对于汇率而言,并不是一件决定性的事,更多是人民币走向开放的象征意义,也是对中国经济实力增强的事后承认。

其次,加入SDR是不是意味着人民币可以在全球流通无阻?并非如此,目前即使美元也无法做到这步。加入SDR后人民币的好处之一,来自国际机构对于人民币“可自由使用货币”的背书,扩大使用更多在于国家层面,这意味着别的国家有了换取人民币的权力,中国有了接受别国SDR转换为人民币的义务。别国是否采用这项权利乃至何时何地采用,仍旧需要各国自主选择,甚至也有机构预测加入SDR会带来人民币的疲软。事实上,随着去年8月的汇改,人民币相对美元已经贬值不少,而导致人民币的使用情况其实相对以往也有所下降。根据环球同业银行金融电讯协会(SWIFT)数据,8月人民币支付额占全球支付的1.86%,排名第五,与排名第六的加元相差无几,也低于汇改之前一度达到过的2.79%。

最后,抛开人民币汇率的乐观或者悲观,更为关键的是,SDR对于人民币国际化有多大意义?放在现实情况来看,SDR的作用一直未能如IMF期待的那样得到各国重视,金融危机之中,美元仍旧是核心国际流动性来源。即使中国新闻发言人近期也表示多年来SDR的作用一直未能得到充分发挥,直到2008年全球金融危机爆发,才重新获得关注。

人民币国际化前路仍旧漫长,加入SDR只是第一步。

文章来源:广州日报 责任编辑:
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